資本市場違法違規(guī)典型案例

??? 一、某上市公司信息披露違法案

【關鍵詞】

上市公司? ?信息披露違法

【案情簡介】

2022年，某上市公司對不符合投資收益確認條件的相關項目的債務重組收益予以確認。一是在不滿足債務重組收益確認條件的情況下，對公司兩個項目提前確認年度投資收益，導致2022年年報虛增利潤總額1559.18萬元，占當期利潤總額的78.85%；二是在編制年度財務報表時，對某債務重組事項未保持應有的審慎，高估資產(chǎn)收益，導致2022年虛增利潤總額792.98萬元，占當期利潤總額的40.10%。上述事項導致該上市公司2022年年報合并財務報表虛增利潤總額2352.16萬元，占2022年年報披露的經(jīng)審計利潤總額1977.44萬元的118.95%。更正上述會計差錯后，該公司2022年年報合并財務報表利潤總額由盈轉(zhuǎn)虧。

2024年10月，陜西證監(jiān)局對該公司及3名責任人作出行政處罰。對上市公司給予警告，并處以540萬元罰款；對公司時任董事長給予警告，并處以200萬元罰款；對公司時任總經(jīng)理和財務總監(jiān)給予警告，并分別處以150萬元罰款。

【案例警示】

資本市場是以高質(zhì)量信息披露為基礎的市場，信息披露真實、準確、完整、及時、公平是投資者投資決策的依據(jù)，是資本市場健康發(fā)展的重要保障。財務造假是資本市場的“毒瘤”，嚴重損害資本市場“三公”原則和投資者合法權益。新《證券法》對財務造假等違法行為大幅度提高了處罰力度，今年國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會等部委《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》，進一步加強從嚴懲治財務造假以及大股東侵占等違法違規(guī)行為工作合力。財務造假是“毒瘤”，重拳打擊“零容忍”。證監(jiān)會將認真貫徹落實新“國九條”精神，持續(xù)深化打假防假體制建設，依法從嚴查處上市公司及其董監(jiān)高、大股東、實際控制人等“關鍵少數(shù)”的違法行為，讓監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角，切實維護資本市場秩序和投資者合法權益。各上市公司應引以為戒，嚴格遵守法律法規(guī)，依法履行信息披露義務，真實、準確、完整、及時披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息，切實維護市場誠信基礎。

二、債券發(fā)行人欺詐發(fā)行及信息披露違法案

【關鍵詞】

債券發(fā)行人? 欺詐發(fā)行? 信息披露違法

【案情簡介】

2019年至2020年期間，某債券發(fā)行人通過提前確認收入的方式虛增收入及利潤，致使在交易所市場公開發(fā)行債券存在欺詐發(fā)行，所披露的相關年度報告存在虛假記載。同時，該債券發(fā)行人還存在未按期披露定期報告、未按規(guī)定披露重大訴訟仲裁、未按規(guī)定披露未能清償?shù)狡趥鶆涨闆r等行為。

證監(jiān)會依據(jù)《證券法》第一百八十一條、《證券法》第一百九十七條依法對該債券發(fā)行人責令改正、給予警告并罰款41.75億元，對該債券發(fā)行人時任董事長、實際控制人處以頂格罰款4700萬元，并依據(jù)《證券法》第二百二十一條和2015年《證券市場禁入規(guī)定》(證監(jiān)會令第115號)第三條第一項、第五條第三項的規(guī)定采取終身證券市場禁入措施。并對另外5名責任人給予警告,分別并處以2500萬元、900萬元、750萬元、280萬元、20萬元的罰款，其中3人還被采取市場禁入措施；對1名責任人處以200萬元的罰款。

【案例警示】

交易所債券市場作為企業(yè)直接融資的重要渠道，在降低企業(yè)融資成本、增進融資效率、強化市場約束方面發(fā)揮重要作用。債券發(fā)行人在享受融資便利的同時，應當切實增強法治意識和投資者保護意識。證監(jiān)會依法對某債券發(fā)行人欺詐發(fā)行債券行為按照其所募集資金的20%進行處罰，對其信息披露違法行為處以頂格罰款，并對相關責任人予以處罰、市場禁入，是開展債券市場統(tǒng)一執(zhí)法以來的最嚴尺度，依法從重從嚴懲處財務造假。各發(fā)行人應引以為戒，嚴格遵守法律法規(guī)，依法履行信息披露義務，真實、準確、完整、及時披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息，切實維護市場誠信基礎，依法維護資本市場秩序，保護投資者合法權益。

三、某審計機構未勤勉盡責案

【關鍵詞】

會計師事務所? 中介機構? 未勤勉盡責

【案情簡介】

某會計師事務所在執(zhí)行某地產(chǎn)公司2019年、2020年年報審計工作中未勤勉盡責，在審計過程中違反多項審計準則，違背多項審計要求，多項審計程序失效，未保持應有的職業(yè)懷疑，未作出正確的職業(yè)判斷，未發(fā)現(xiàn)某地產(chǎn)公司大金額、高比例財務造假。一是審計工作底稿失真，地產(chǎn)項目觀察中約88%的記錄與實際執(zhí)行情況不一致，底稿記錄內(nèi)容嚴重不可靠。二是現(xiàn)場走訪程序失效，現(xiàn)場走訪認為符合交樓條件的樓盤大部分實際未竣工交付，部分至證監(jiān)會實地調(diào)查時仍未竣工交付，甚至是“一片空地”。三是樣本選取范圍失控，任由某地產(chǎn)公司替換樣本，將某地產(chǎn)公司標注“不讓去”的地產(chǎn)項目排除在走訪樣本之外。四是文件檢查程序失靈，核驗無異常的交樓清單，實際上大量業(yè)主簽字確認日晚于資產(chǎn)負債表日。五是復核程序失守，現(xiàn)場走訪程序復核工作流于形式，復核人員基于對走訪人員的“信任”出具復核結(jié)論。其為某地產(chǎn)公司2019年、2020年年報均出具了標準無保留意見審計報告，為某地產(chǎn)公司5次債券發(fā)行出具保證財務數(shù)據(jù)真實、準確、完整的聲明，其制作、出具的文件存在虛假記載。

某會計師事務所上述行為，違反《證券法》第一百六十三條的規(guī)定，構成《證券法》第二百一十三條第三款所述“未勤勉盡責，所制作、出具的文件有虛假記載”的情形，證監(jiān)會依法責令改正，對該會計師事務所在上述期間執(zhí)行的某地產(chǎn)公司審計項下的全部違法業(yè)務收入2774萬元依法全部予以沒收，并處頂格罰款2.77億元，同時對4次未收費債券發(fā)行審計服務每次按上限罰款500萬元、合計罰款2000萬元，對該會計師事務所罰沒款總計3.25億元。對3名責任人分別罰款400萬、120萬及60萬，對其中1名責任人采取7年證券市場禁入措施。

??? 【案例警示】

證券公司、會計師事務所、律師事務所、評估機構作為資本市場的“看門人”，是以自身聲譽為發(fā)行人信息披露質(zhì)量提供保證的中介機構，承載著整個市場的重托和廣大投資者的信任；全面注冊制下，中介機構“看門人”作用愈發(fā)重要。某會計師事務所的審計失職、失效行為，一定程度上掩蓋甚至縱容了某地產(chǎn)公司財務造假和欺詐發(fā)行公司債券，嚴重侵蝕法律和誠信基礎，嚴重損害投資者合法權益。對此，證監(jiān)會嚴懲中介機構未勤勉盡責違法行為，壓實“看門人”責任，切實維護資本市場平穩(wěn)運行，全力保護投資者合法權益。廣大中介機構應引以為戒，在業(yè)務開展過程中誠實守信、恪盡職守、勤勉盡責，嚴格遵守法律法規(guī)和執(zhí)業(yè)準則，提升專業(yè)服務能力，切實提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，發(fā)揮好“看門人”作用。

四、馬某內(nèi)幕交易案

【關鍵詞】

上市公司? 內(nèi)幕信息知情人? 內(nèi)幕交易?

【案情簡介】

2022年底起，某上市公司與山東某國資公司開始洽談上市公司股份收購事項，該收購事項將導致上市公司控制權發(fā)生變更。上述事項公開前屬于《證券法》規(guī)定的內(nèi)幕信息。劉某作為山東某國資公司前董事長，具體推進收購上市公司股份相關事宜，系本案內(nèi)幕信息知情人。經(jīng)查，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，內(nèi)幕交易行為人馬某與劉某存在多次微信通話聯(lián)絡。馬某在敏感期內(nèi)11個交易日買入該上市公司股票114萬余股，成交額約1143萬元；內(nèi)幕信息公開后，馬某將持有的該上市公司股票全部賣出，獲利約253萬元。馬某在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)首次、集中、大量買入該上市公司股票，持股高度集中，交易時間短，交易金額遠大于涉案賬戶開戶以來其他股票交易額，相關證券交易行為明顯異常，且與內(nèi)幕信息形成及公開過程高度吻合。對其異常交易行為，馬某未能作出合理說明，未能提供證據(jù)排除其利用內(nèi)幕信息從事證券交易。綜上，認定馬某構成《證券法》第一百九十一條第一款所述的內(nèi)幕交易行為。

2024年3月，陜西證監(jiān)局對馬某內(nèi)幕交易行為作出行政處罰，對馬某“沒一罰一”，罰沒款共計506.5萬元。

【案例警示】

內(nèi)幕交易等違法交易行為嚴重破壞資本市場公平交易秩序、侵害中小投資者合法權益，始終是證監(jiān)會監(jiān)管執(zhí)法重點。從事內(nèi)幕交易，除了會被證監(jiān)會行政處罰，沒收違法所得、處以罰款甚至證券市場禁入，達到刑事立案標準的還將依法移送公安機關查處。內(nèi)幕交易切勿碰，短暫獲利終是空。利用內(nèi)幕消息從事證券交易不僅不能保證獲利，還將因此受到法律的制裁，廣大投資者應堅持依法投資、理性投資、價值投資，切莫貪圖不當小利而踐踏法律紅線。

? ??五、張某操縱證券市場案

【關鍵詞】

操縱市場? 證券違法

【案情簡介】

張某2017年4月17日至2018年1月30日期間，實際控制99人名下109個證券賬戶，通過集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續(xù)買賣，期間日均持有該股票4605萬股，占流通股本均值10.85%，通過在自己實際控制的賬戶之間對倒交易等手段操縱影響“華英農(nóng)業(yè)”交易價格和交易量，致使“華英農(nóng)業(yè)”股價大幅偏離板塊綜合指數(shù)和行業(yè)指數(shù)，共計獲利1.33億元。

張某的上述行為違反了2005年《證券法》第七十七條第一款第一項“單獨或者通過合謀,集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量”、第三項“在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量”的規(guī)定，構成2005年《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場行為。證監(jiān)會依法對張某“沒一罰一”，罰沒2.66億元。

【案例警示】

本案中，張某利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢操縱證券市場，造成該證券交易活躍的假象，使證券市場供需關系無法發(fā)揮其自動調(diào)節(jié)作用，通過扭曲證券交易價格，“騙取”廣大投資者“接盤”，從而為自己謀取利益，實質(zhì)是對不特定投資者的“欺詐”，必須嚴厲打擊。證監(jiān)會通過沒收違法所得、罰款等，嚴懲操縱證券市場違法者，助力維護市場定價功能正常發(fā)揮，切實維護證券市場秩序，保護投資者合法權益。廣大投資者應引以為戒，在股票買賣過程中嚴格遵守法律法規(guī)，維護公平交易秩序，莫踩違法交易的紅線。